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建材行业数据点评:水泥产量继续下滑原材料成本有所回落


发布日期:2021-11-29 06:10   来源:未知   阅读:

  10月建材行业数据陆续发布。单月水泥产量2.01亿吨,同比下滑16.6%,环比下滑2.0%,水泥价格冲高回落;玻纤行业景气度持续,价格维持高位;玻璃价格下降,库存累积;原材料价格快涨快跌,预计后续仍有下降空间。

  水泥行业:限产影响持续,价格仍然,产量下跌12.2%:10月份全国水泥产量2.01亿吨,同比下滑16.6%,环比9月下滑2.0%。10月份限产政策影响持续,水泥产量仍同比下滑16.6%。据卓创资讯数据,10月底全国水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均价分别为491.4、592.9、566.3元/吨,比9月底分别上升22.8、36.6、34.4元/吨。十月水泥价格冲高回落,全国均价的高点突破600元/吨。部分限产省份价格则突破800元/吨,但是由于地产开工仍旧低迷,施工端资金压力较大,高昂的水泥价格抑制了水泥需求,随着限产放松,水泥价格已连续多周回落。10月底,磨机开工率和熟料库容比分别为66.1%和64.2%,环比9月上升了1.1pct和13.7pct,值得注意的是水泥的库容比目前已至疫情后最高位,后续或将增加厂商降价去库存的意向。

  玻璃行业:竣工环比回升,同比下滑,玻璃量稳价缩:10月全国平板玻璃产量8,547万重箱,同增5.6%,环比上升1.5%,产能约束仍紧的情况下,玻璃行业产量平稳。10月份,地产竣工6277.4万平,同比下滑20.56%,环比上升46.9%,同比增长1.0%。竣工同比下滑较多,环比上升提示年底季节性抢竣工高峰即将来临。10月份玻璃价格回落显著,库存已累计至历史平均水平:10月底全国平板玻璃均价133.8元/重箱,比月初下降16.7元,十一月第二周价格为117.7元/重箱;库存天数14.4天,比月初上升2.5天,已达到正常水平。前期开工高峰带来的竣工或已暂告段落,年底的竣工高峰期产生的玻璃需求仍有望为玻璃注入涨价动力。

  玻纤行业:景气持续,价格维持高位:10月玻纤价格稳中有涨,多家厂商在十月中旬上调产品价格,涨幅在200-350元不等。玻纤价格再次上涨印证了我们一直的观点:行业供需缺口存在,需求增速大于供给增速。2.能耗双控下,能耗指标趋严,电价、天然气以及铑粉价格的上涨都推高了行业新产能投放的门槛,行业格局有望持续向好。

  原材料:煤炭与PVC价格显著回落,价格快涨快落带来的杀伤性预计有限:2021年以来,大宗商品持续上涨对制造业企业形成较强成本端冲击。9月份,建材相关的上游原材料压力急剧上升。随着十月份政策出台调控增加,煤炭、PVC、环氧乙烷以及沥青价格均出现了快速回落情形,目前仍有回落空间,预计原材料压力将逐步减轻。前期快涨快落带来的高价窗口期较短,预计冲击有限。

  风险提示:水泥行业景气度复苏不及预期、原材料价格超预期波动、行业政策风险、海外疫情持续蔓延。